Диверсификация многими начинающими инвесторами воспринимается как некое беспроигрышное средство, способное раз и навсегда защитить активы от потерь. Некоторые настолько превозносят этот метод, что не видят очевидного: есть у диверсификации как сильные, так и слабые стороны.
И именно слабости часто подчеркивают инвесторы с мировым именем, которые призывают не увлекаться «раскладыванием» яиц по тысяче разных корзин в поисках защиты на рынке.
Что же оказывается лучшим на практике, использовать массу этих самых «корзин», или же завести одну, но тщательно следить за ее состоянием? Здесь мнения разделяются. Так что самое время поговорить, как правильно диверсифицировать свой портфель, и какой тип диверсификации подходит именно вашей работе.
Диверсификация: узкая и широкая
Если мы говорим о способах распределения капитала, то они делятся на узкий и широкий.
- В срезе узкого распределения, капитал может быть помещен в активы одной отрасли, одного рынка или одной товарной группы.
- Широкий вариант предполагает вовлечение активов разных отраслей, рынков, стран, валюты и так далее.
Многие ошибочно полагают, что чем больше активов разной направленности в портфеле, чем шире охвачен рынок, тем в большей безопасности находятся финансы. Это не совсем так.
Выбор варианта диверсификации зависит, в первую очередь, от целей конкретного инвестора, а таковых, как правило, две: уровень защиты и уровень потенциального дохода.
Более того, бездумные вложения в активы, которые по техническому анализу не являются перспективными, а просто «болтаются» на рынке, не только не защитят портфель, но и навредят ему.
Для чего вам нужно распределить капитал по активам
Одной из основных целей диверсификации называют защиту от рисков. Здесь неизменно упоминается необходимость распределять яйца по нескольким корзинам, а не держать их в одной.
Закономерен следующий вопрос: если таких «корзин» в портфеле должно быть несколько, то сколько конкретно? 5, может быть, 10, или не менее сотни? Инвесторы расходятся во мнении по этому вопросу.
- Как правило, используется бытовое правило возраста. Чем старше человек, тем больше в его портфеле должно быть активов с низким уровнем риска – облигаций. Скажем, если человеку 35 лет, то и облигаций в процентном соотношении в его портфеле должно быть 35%.
Однако это общее правило, не всегда являющееся эффективным. Уровень диверсификации зависит не от возраста, а от целей конкретного инвестора. Одни готовы рисковать, чтобы получить максимум прибыли, у других в приоритете защита капитала с невысоким уровнем дохода. Именно от этих целей и стоит отталкиваться, определяя степень и глубину распределения капитала.
- Другими словами вы должны выбрать, что для вас более актуально, снижение рисков, или же максимальная доходность.
Если человек готов рисковать ради максимальной доходности, ему стоит сконцентрировать внимание на одной-двух отраслях рынка, не рассеивая силы по всем активам. В этом случае, выбирается узкая диверсификация, то есть, акции нескольких компаний в какой-либо одной отрасли, например, металлургической.
Если важно защитить вложения, то выбирается уже широкий вариант, согласно которому средства вкладываются в различные направления, от нефтегазового, до IT-сектора.
Как чрезмерная диверсификация может навредить портфелю
Опытные инвесторы, в том числе, с мировым именем, называют несколько причин, почему бесконечное «раскладывание яиц по корзинам», когда активов разного вида и направления в портфеле сотня, а то и не одна, вредит работе. Среди очевидных причин:
- человек, среднестатистический инвестор, просто не в состоянии тщательно изучить каждое направление рынка, его перспективы, сильные и слабые стороны. Каждая отрасль имеет свою специфику, внешние и внутренние факторы, влияющие на работу, так что будет необходимо переработать и проанализировать тонны информации.
Простому инвестору под силу досконально разобрать работу нескольких компаний, и оценить их перспективы на будущее. Если взять на себя больше, то можно недостаточно глубоко проработать, а значит, совершить потенциально опасную для капитала ошибку.
Кроме того, слишком широкая диверсификация негативно сказывается на потенциальной доходности. Каждый раз, когда в портфеле появляется акция очередной компании, снижается его средний ожидаемый доход.
По Баффету, бесспорно удачных предложений рынка не так много, и их не так просто выявить. Если же, помимо очевидно перспективных инструментов, регулярно приобретать еще и обычные, и даже заурядные, доходность раз за разом будет снижаться.
В качестве заключения
Эти факты говорят лишь об одном: диверсификация имеет как плюсы, так и минусы. Любой инвестор, прежде чем бездумно скупать активы, должен оценить свой потенциал и выявить приоритетные цели.
Именно ваши цели определяют, какого объема должен быть портфель, и какое количество активов из разных направлений, отраслей, секторов должно быть в вашем распоряжении.
Не стоит воспринимать этот способ защиты капитала как универсальный, особенно, если вы хотите заработать больше при достаточно высоком уровне риска. Другое дело – если диверсификацию вы используете именно для защиты вложений, без учета уровня потенциальной доходности в будущем.
